【观点】地方债大暴露，公务员接盘成股东

新闻富矿国又有石破天惊的大好消息，这次是有关地方财政和公务员的：

说到贵州，《遵义赖账20年后还，那可是「奇迹债」啊……》，有些地方将债务展期到债务最长法律认可期限：20年，摆明了就是不想还了。

山东与贵州不同，作为通过转移支付养着全国的7个东部发达省市之一，税收有净上缴，但排在倒数第一位，分分钟会变成需要转移支付的那种省。那么，在寻常情况下，山东能够拿到转移支付的可能性很低，如果碰到财政困难，也只能自己解决，因此财政比干脆吃转移支付的24个欠发达省市反而更脆弱。

再说了，山东人好面子，不能这么没底线，砸锅卖铁，也要完成上缴任务，否则面子往哪搁。

现在山东地方债有多严重？

据说，包括李进同志家乡诸城等市，虽然没有像鹤岗那样被公开宣布财政重整，但实际上已经被省里接管。

公务员不在此时站出来接盘，牢牢把住正确的发展方向，更待何时？

事实上，让公务员在地方债之外，向当地财政或城投公司注资做债主，早已有之。

哪怕浙江这样的发达省份，我知道有个县以前很穷，通过向公务员高息借债，盘活了一批土地，借着离杭州主城距离近的优势，这些土地都卖了好价钱，不但还了债，还有大量财政盈余，成为发展明星。

在山东，这种做法当然也不新鲜。李红有个公务员朋友，看到上面那个科级干部摊派200万元的公告说，这种事之前很多，特别是乡镇，财政困难就向职工融资，只是额度没现在这么大。

上世纪90年代，他任乡镇公务员的父亲曾被摊派500元，相当于一个月工资。2000年后，财政把任务压给单位，每人交5万元，抵招商任务。

随着中国加入世贸，经济繁荣，财政宽松，这些摊派款也都还回来了。

到了2008年后，面对金融危机，地方要扩大投资，财政又开始向公务员定向募集资金。2013年时年息高达12%，很多公务员走后门才能存进去。

但随着需求量越来越大，财政就来者不拒了。年息也从12%一路降到10%、8%，如果存款额不足100万元，可能只有6%。但在实际上，现在存100万的年息还有8.5%，差不多2倍于银行利息。

2015年后，地方债被纳入监管，地方政府遂改以城投、城资等国有平台公司名义融资，除了拿土地向银行抵押贷款，也有相当部分是向公务员借贷。

但很多公务员一看收据上盖的公章从财政局变成了城投公司，觉得城投是企业，有风险，就撤出了资金。但绝多大数人认为城投是政府的影子，实质未变，因此继续理财。

李红是2006年考进去的公务员，她入职的时候就有这种理财方式，利息很诱人，身边的公务员绝大多数都是政府的债主。也就是说，除了正常收入，他们还能从政府获得10%左右的理财收入。

在她的印象中，有位同事之前存了30万元，融资主体从财政改为城投后，不放心取出来了。

另一位同事共存了十几万元，分别是2023年4月和5月到期。最近听说城投负债70亿元，担心风险，就问同为公务员的父亲，得到的回答是本金到期后取不出来，只允许先取利息。

她现在很矛盾，如果现在就一定要支取的话，会损失8.5%的利息，有些舍不得。但如果捱到明年四五月份到期后支取，万一像她父亲一样取不出来怎么办？

不过，她也没什么好后悔的。2021年时曾计划取出买房或者商铺，但是房市冷淡，所以依然选择存在城投。现在房市也不好，财政也不好，放在哪里都不安全。

李红也听另一位同事说了，到期的本金取不出来，但利息可以正常支取。

一个很寻常的认知是，如果城投项目有市场价值的话，是不难从正规金融机构获得贷款的，成本也会远低于向公务员个人融资。

问题正在于，城投所拥有的一些土地并不具备商业开发价值，卖不掉；他们投的一些项目，比如农村路面硬化、自来水工程，根本没有市场前景，只是为了拉动投资；甚至有些钱直接被拿去发了工资。

用一位行家的话说，城投是表相，本质是城投债形成的资产效率太低，甚至是负资产。一些地方将支出项转为资产，再举债套现，最后债务货币化，形成了一个掠夺民财的闭环，就看何时爆雷。

李红自己没有购买任何政府债，因为她家已经被爱人所在的银行套住了。

地方银行多半受制于地方政府，经营自主权更小，在为财政输血上压力更大。前些年，银行自己转不开了，要求员工按级别购买银行内部发行的债券。李红爱人作为中层干部，大概投了160万元。

没有钱？银行按低于基准利率的标准贷给你，年息大约3.5%。没担保？同事相互担保。

一开始，每年也能分红8%，与财政贷款差不多。但李红发现，最近5年，先是分红时间往后拖，到最近3年干脆停发了。

但退股是不可能的，贷款还得还，年年搭利息。有些已经辞职的员工也退不了，不想持有的话，只能等有人升职后要扩大持有量时，你再找他私下转让。

李红觉得，她家已经被银行拖下水了，千万不能再被财政拖下水。

向「自己人」公务员下手举债，应该是实在没办法了。有些地方土地卖不出去，干脆让城投等国企买，然后抵押给银行贷款。2022年10月13日，《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》严禁通过举债储备土地、不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入。

于是，既是财税重地、又是举债大户的江苏，有些城市让国企与民企联手拿地，实际上还是国企拿地去贷款。

至于山东，民企怕一报价就真的成了买家，干脆不敢参与，于是连这种作弊的机会都没有。

李红说，这两年财政的困难是显而易见的。最近年底，最多的SHANG访竟然是农民工讨薪，而且多数是政府投资项目，可见连强制性的项目保证金都没有交。

至于工资，没有明着降，但通过发放方式的调整，年收入实际上降了。

一个县里的科级干部，自然是要风得风，要雨得雨，房子两套、车子两部，标准的中产生活。但若碰到财政融资，两套房子的价值根本抵不过200万元的贷款，实际上马上就风雨飘摇。

至于她那位同事，自己是中级职称，工资七千多点；老公也是体制内副科，工资差不多，实际上没有风险承受能力。

一个好消息是，1月8日，国家公务员笔试顺利结束，共有194.8万人缴费确认，又创历史新高，为国接盘的优秀青年又增加了一大批！

想想我们的经济增长速度，就知道这个印法，稀释了多少财富！

要知道，1998年，我国的货币存量才突破10万亿，2013年才突破100万亿，2020年突破200万亿，2022年末高达266.43万亿，比上一年增加了28.14万亿。

还能怎么印？

但与此同时，2022年全年，人民币存款增加26.26万亿，同比多增6.59万亿元。

说明什么？这些印出来的钱，没有进入经济运行体系，而是马上又回到了银行手中，相当于印了没有放出去。

很简单，老百姓不敢花钱了，全国人民在银行的存款余额飙升到了120.84万亿！差不多相当于货币存量266.43万亿的一半躺在银行里不动。

相当于14亿中国人，至少每人手上都有8.63万的存款。

再看看社融数据，正好颠倒：

如何打破不消费、不投资、不贷款的「三不主义」，且要看政府的本事了。否则，土地拿在手上，以前都是钱，现在都是雷。

实际上，在地方债这件事上，各方的利益并不一致。

从上面的角度，地方债不能影响大局，否则会把全国拖下水，只能地方自己扛。

本文源自网络微信公众号老干体V，仅用于学术交流，不代表本协会观点。如涉及版权问题，请与本会联系删除。